降息时机成熟 房贷首跌 债券投资绝佳时机

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降息时机成熟 房贷首跌 债券投资绝佳时机

最近，美国的通货膨胀和就业数据都出现转弱迹象。6月的消费者物价指数（CPI）年增3.0%，低于预期的3.1%，并出现四年来首次月减，2024年上半年的GDP增长率也低于预期，预示着美联储降息的时点不远。

同时，美国今年6月的失业率上升至4.1%，长期失业人数也增加到150万人，占所有失业人数的22.2%。尽管失业率维持在较低水平，但非农就业人口增长缓慢，薪资增长乏力，劳动参与率下降。行业和地区间的就业不平衡问题突出，一些传统产业岗位减少，但新兴产业岗位增长不足以填补空缺​(Bureau of Labor Statistics)​。

种种因素下，芝加哥商业交易所（CME）期货交易员如今押注美联储将在9月17日至18日的会议上降息的几率约为70%，比一个月前的不到50%大幅增加。投资者再次大胆预期，今年美联储可能降息两次。

如果预期实现，美国公债投资者在经历几年的市场低迷后，终于将迎来赚取利差的好时机。如今美债收益率跃升至4%~5%，吸引大量散户投资者在美联储启动降息之前锁定高收益率。金融服务公司富达的研究报告指出，现在是债券投资的绝佳时机，未来几个月，固定收益工具可能提供媲美股票的投资回报，散户投资者可以趁此机会大赚一笔。

根据美国投资公司协会（ICI）的数据显示，2024年迄今，投资者已经在债券共同基金中投入大约1000亿美元，而涨幅达到两位数的美股却面临2750亿美元的撤资。尽管部分热门的ETF今年回报率不佳，散户投资者仍对债券持有信心，并开始考虑将较长期限的债券纳入投资组合。

就业市场疲软和工资增长放缓使美国房贷利率也出现下降。截止7月11日，房地美（Freddie Mac）的数据显示，美国30年期固定利率房贷平均利率降至6.89%，创下三周来的最大跌幅。因此，尽管美联储计划的降息步伐较为缓慢，预计到2024年底，房贷利率可能逐步降至接近6%​ (LendingTree)​。

整体来看，美国经济正走弱，对房屋买家和房地产业来说是项好消息。联准会降息的可能性越大，便能进一步压低房贷利率，降低借贷成本。

如今美联储的多位官员也表示，近期的通胀数据表明抗通胀取得了进展，暗示降息时机可能临近。芝加哥联邦准备银行总裁古斯比称最新的通胀数据“极好”，显示出通胀率正走在降至2%目标的道路上，并强调最近几个月住房通胀减速的重要性。

旧金山联准银行总裁戴利和圣路易斯联准银行总裁穆萨林则表示，单是CPI低于预期可能不足以让美联储满足，还需要确认核心PCE价格指数同样令人满意。