9月18日宣布美联储正式宣布降息，将利率下调了0.5%。短期债券（比如2年期国债）的殖利率也随之下降，但令人惊讶的是，长期债券（比如10年期国债）的殖利率却呈上升趋势，并保持在较高水平。
照理来说，通常利率降低时，市场会预期未来经济状况好转，促使投资者涌入长期债券，推高其价格并使殖利率下降。然而，由于长期债券与短期债券相比利率敏感度较低，表现相对稳定；加上，部分投资者在降息之后选择获利了结，导致抛售压力增加，拉高了殖利率。
这种趋势代表短期投资的回报可能减少，虽是相对安全的投资选择，可长期投资者有机会通过高殖利率锁定更好的收益。不过，欲做出更明智的投资决策，还需要在债券市场中找到合适自己的机会。
专家建议
专家们一致认为这是投资高品质长期债券的绝佳时机，特别是美联储降息正逐步推进，市场环境对长期债券的潜在收益非常有利。老牌资产公司Fidelity的投资经理Jeff Moore甚至表示，当前的高质量债券，尤其是投资级企业债的收益率，是自2008年全球金融危机以来最高。
1. 锁定高收益，轻松赚取稳定收入
现在许多高品质债券的殖利率达到了十多年来的高点，比如美国投资级企业债的平均殖利率已经接近6%(
Fidelity Investments)。代表说，投资者买入这些债券后，可以锁定较高的利息收入，即使未来利率下降，债券的价格上涨，投资者还能享受资本增值。相当于用一个合理的价格，获得了两份回报——稳定的利息加上潜在的价格上涨。
2. 长期债券，短期波动中的稳健之选
尽管短期市场可能存在波动，部分投资者因获利了结抛售债券，但从长期来看，债券价格会随着利率的下调而上涨。换句话说，尽管美债并不像以往那样被视为安全的投资，但长远角度，持有这些长期债券的收益潜力很大。专家认为，这类债券可以帮助投资者度过短期市场的起伏，并在利率下降时带来更多的收益(
Morgan Stanley)。
3. 分散风险，稳步前进
与波动较大的股票市场相比，长期债券风险相对较低。投资者不仅可以享受债券的稳定回报，还可以通过债券在组合中的“稳定”作用，帮助分散投资风险(
Fidelity Investments)。当前，美国的通胀压力仍存在，美国大选结果尚未出炉，而能源价格波动和供应链问题也尚未完全缓解，市场并非全然乐观。更高的长期债券回报有机会对冲未来潜在的通胀风险，是不喜欢冒太大风险的投资客眼中不可忽视的选择。
目前，美国国债的起始殖利率达到了近十年来的高位，接近4.5%(
Lord Abbett)，是当前市场环境中少见的机会。抓住这一趋势，或将成为长期投资组合优化的关键步骤。
值得注意的是，截至2023年9月，美国联邦债务已达到33.2万亿美元，占GDP的98%。国家的高债务水平和持续上升的利率，更是增加了偿债能力的不确定性(
Brookings)。
而且当前经济和通胀数据尚未达到美联储的预期目标，不排除加息的可能性。美国经济放缓已成事实，随着债务规模不断上升，投资者对于美国能否持续偿还债务的信心正在下降，近期的债券拍卖需求不如预期。
发表于 2024-10-3 14:28:50
