什么时候房贷利率能降一点？物价还会涨多久？
美联储最为关注的指标——核心个人消费支出物价指数（Core PCE）今年2月同比上涨2.8%，环比上涨0.4%，双双高于市场预期，敲响通胀警钟。
不仅如此，照理来说此时消费者一般会提前支出以锁定当前价格、对冲未来成本上升风险。然而，此时即便个人收入大幅增长，美国的个人储蓄率却上升了，消费行为更加谨慎。
经济内生动力不足，联准会原本被寄予厚望的降息时间，是否又将被迫延后？
通胀降不动
通胀原本在缓慢下降，市场也期待美联储能尽快降息，缓解融资压力。但数据显示，物价涨幅仍高于市场预期，特别是服务类消费项目价格环比上涨0.4%，住房成本也在本月继续上涨0.3%。
对普通人来说，利率不降、贷款利息就不会便宜，买房、买车的成本也难以下来；而企业的融资成本也将维持在高位，对就业和经济增长构成压力。
收入增长，消费却低于预期，储蓄率升高
报告中还有一个值得注意的信号：虽然美国人平均收入在2月增长了0.8%，远高于预期，但支出只增长了0.4%，还低于原本预测的0.5%。说明即使收入增加，多数家庭并未同步扩大消费，反而选择选择了储蓄。
数据显示，2月美国个人储蓄率升至4.6%，是自2024年6月以来的最高水平。对零售业、电商平台来说，消费力恢复不太乐观，接下来销售增长恐面临挑战。
投资者与消费者都要拉长观望时间
在PCE报告发布后，美国股指期货和国债收益率一度小幅下滑，市场反应整体较为克制。但其传递出的信息十分明确：美联储并不会急于开始降息周期。
目前全球贸易政策走向不确定的情况下，美联储更倾向于维持观望。
尤其是，如果特朗普新一轮的关税加征政策真的落地，那么日用品、服装、家电在内的进口商品价格皆可能再次上涨，推升通胀。逼迫美联储更长时间维持高利率，甚至重新评估宽松政策时机。
发表于 2025-4-1 14:30:32
