本帖最后由 FBDLogistics 于 2025-6-4 13:49 编辑
太阳能关税重击亚洲制造，美国进口成本飙升
太阳能又要变贵了！？全美进口商抓紧抢货—— 5月20日，美国政府指控柬埔寨、越南、泰国、马来西亚四国用国家补贴低价倾销太阳能板，导致美国本地厂商竞争力受到打压。于是，美国决定从6月开始，对该四国开征高额太阳能关税。(solarpowerworldonline)
最终税率的跨度巨大：柬埔寨最高达3521%、越南396%、泰国375%、马来西亚则为34%。
偏偏这四国家，在2024年供应了美国约80%的太阳能板进口量，总值约12.9亿美元。现在关税大刀一砍，供应链直接地震，安装太阳能的价格恐怕要坐火箭……(Reuters)
✅ 现在该怎么办？
做进口的现在最重要的就是盯紧官方动态。建议直接去ITC官网查公告，看清楚到底什么时候开始执行、细节怎么规定。
如果你正好有这几个国家的采购计划，清关时间一定要算好，别拖到6月以后，不然货进来了还没通关，就多出一大笔关税。
短期冲击：抢货潮与融资重估
不少太阳能开发商原本排好2026年前的建案计划，现在全都提前，把采购压缩进2025年第三季前完成，抢在税落地前完成清关。这也造成招标价普遍上涨、港口开始塞车。
✅ 现在该怎么应对？
- 分批 EPC、滚动采购，降低一次性囤货现金压力。
- 与贷款方重新议价，看能不能延长利率锁定期限，稳住融资模型。
中期瓶颈：太阳能产业卡住的三个原因
然而，该产业也不只有关税上涨的问题。产业链更大的麻烦是：太阳能装得再多，也没地方送电、没人帮你装，零件也不够。
| | | | | | | | | LBNL 队列容量 > 2 600 GW，平均等待 5 年(能源市場與政策) | | | | | | |
1.组件产能缺口大虽然美国宣布要新增55 GW产能，但硅片、电池有九成还靠亚洲进口，而且本地制造成本比全球平均贵30%以上。现在供应追不上需求，组件价格差已经拉到每瓦0.12美元。有些厂商开始转移产线到墨西哥，然后在美国完成最后封装，绕开部分关税，还能拿到联邦的补贴。
2.项目并网排队时间拉太长 现在全美有超过2600 GW的项目在排队等并网，平均得等上5年。进度拖慢，也会影响税收抵免能不能如期兑现。因此，现在不少项目会加装至少4小时的储能系统，争取优先并网。
3.施工技术人员短缺 美国技工缺口持续扩大，导致不少项目工期拉长、人工成本上升。现在不少州政府在补贴培训技工，有些公司也在引进自动化安装设备，希望撑得住未来几年的建案量。
成本缺口：补贴能补多少？
现在很多人问：太阳能制造成本这么高，靠补贴能撑多久？答案可能不是特别乐观。
现在美国联邦政府对太阳能组件的补贴，是每瓦0.07美元，如果符合规定就能申请。有些州比如德州、佐治亚州，如果你用当地的原料、雇当地工人，还可以再多拿一点，大约多每瓦0.02美元(DOE)。
然而，该政策可能持续不了太久。国会最新提案打算在2028年就取消补贴案。一旦通过，制造商原本预估6到8年可以回本的投资，就要拉长到9到11年，压力会大很多。(Utility Dive)
✅ 现在该怎么应对？
- 制造商最好尽快申请、锁定45X抵免资格。避免预算案落地后税惠缩水。
- 投资人则要在DCF模型里单独列出政策溢价，随时调整内部收益率（IRR）预估。
太阳能关税落地后，三类企业应对方式
📦 纯进口型开发商 这类公司几乎全靠从亚洲进口组件，现在成本一下子拉高约30%，但又不能一直上涨终端电价（LCOE），只能尽量从别处制造利差。 建议可以锁定15–20年长期购电协议（PPA），并搭配储能系统做电价套利，拉长收益周期。
🏭 垂直整合制造商 像First Solar、晶科、晶澳、韩华Q Cells这些厂商虽然都被加税，但First Solar因有美国产线成最大受益者，关税当天股价还涨了1.4%。公司表示2026年前有能力填补缺货缺口。 此时如果加码投入N型电池、钙钛矿叠层技术，拉高毛利3–5个百分点，便有机会甩开成本线。(Reuters)。
💰 新进入资本 虽然短期内估值受打压，但在输电改造、储能、氢能等领域，市场需求仍强。 所以，企业的资金不能只压一边。改投储能REITs、输电基础设施等方向，可以分散单一组件风险。
运营要把风险转成筹码
对太阳能开发商来说，现在最重要的事，就是尽早把购电协议签下来，尤其是那种锁定15年以上固定电价的长期PPA。这样即使未来组件价格上涨、供应不稳，也能提前把收益锁住，稳住整个项目的回报。
而对制造商来说，现在不是观望的时候。要做的，是尽快决定生产基地布局。如果还在等关税落地，可能就来不及了。不少企业已经在墨西哥或美国本土布局产线，抢先卡位友岸制造。必须的上游原料，像多晶硅的采购价也要尽早锁定。否则一旦延迟，成本可能会直接拉高10–12%。布局得越早，越有机会吃到完整的45X税收抵免，不然政策转弯，连补贴都没了。
至于投资人，这时候最该做的是马上去重审利润模型。不少机构已经在他们的DCF估值模型里加上贸易壁垒溢价这类参数，也就是提早把政策风险折算进内部收益率。这样一来，就算未来真的被迫下修0.3%到0.5%的回报率，也不会让整个投资计划被打乱。
高关税短期确实护住了本土就业，但也把清洁电力目标推向更陡峭的成本曲线。
如果美国真要在2035年实现净零目标，光靠关税是不够的。必须同时加码全链补贴、解决并网排队难题、稳定税收政策，否则所谓的绿色转型反而会被自己设下的政策门槛绊住脚。
真正的机会，将藏在供应链补空、友岸产能、储能配套与输电升级环节里。能最先补上缺口、降低太阳能制造成本差距的企业，就能在下一轮产业重组中占据优势。
📌 延伸阅读｜想进一步掌握2025年关税政策的影响与应对方向：
✅ 《关税也开始影响消费信心？美国人出手更保守了》
关税影响不仅限于企业端，美国消费者信心也正遭受冲击。
✅ 《中美暂缓关税90天，哪些行业的受益最多？》
分析当前中美阶段性关税暂停背后的博弈逻辑，适合判断出口时机的企业参考。
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