本帖最后由 CUPSRealty 于 2025-8-21 19:29 编辑
2025 年 7 月，美国消费市场在变，大企业的投资方向也有动作，就连机构对未来的看法都开始调整。
这些信号是否代表美国制造如今重新加速了？崛起的消费和产业制造再到宏观的供应链，会把美国经济带向哪里？
消费端先亮灯：耐用品需求点火
2025 年 7 月，美国整体零售和餐饮总额达到 7,263 亿美元，比上个月多了 0.5%。其中，耐用品卖得最好，汽车和零部件经销商增长 1.6%，家具和家居用品商店增长 1.4%，电商平台的销售也增加了 0.8%。
对此，媒体和分析师的解释比较一致：一方面，很多消费者担心关税可能上涨，干脆提前买车买家具；另一方面，夏季电商大促（比如 Prime Day）也放大了销量。
相比之下，餐饮等日常消费却比较疲软，说明市场也出现了一定的结构分化。(AP News)
对此，制造业和供应链大概率会有选择的补货和调整产能，不会所有行业一起加快生产。
美国制造尚未全面加速
据美联储 G.17 报告，7 月工业生产环比下降 0.1%，制造业产出保持持平，同比仍增长 1.4%；产能利用率为 76.8%，低于长期均值。
像电气设备、航天及其他交通设备、家具等领域的产出指数继续上行，而初级金属、机械、汽车及零部件则小幅回落。看得出，与耐用品消费紧密相关的环节在增长，受成本、关税或周期影响较大的上游产业保持谨慎。(federalreserve.gov)
由于部分行业在加速，整体却仍保持克制。7 月制造业 PMI 是 48，刚好在荣枯线附近，但生产的指标呈现扩张的趋势，就业指标则偏弱。是因为企业更愿意多开机器扩大生产，而不是增加招聘来增加产能。
大企业投资：Philips 把产能搬到更近处
和前面提到的消费变化、产出差异相呼应，医疗科技巨头 Philips 宣布将在美国追加超过 1.5 亿美元的制造和研发投资，包括： - 在宾夕法尼亚州 Reedsville 工厂扩建，用来生产 AI 超声设备，新增 24,000 平方英尺的生产空间和 40,000 平方英尺的仓储空间，同时创造 120 个技能岗位。
- 在明尼苏达州 Plymouth 扩建影像引导治疗工厂，并新建医疗技术培训中心，预计再增加 150 多个岗位。(MedTech Dive)
Philips 并非在盲目扩产，而是把高附加值、对交付和合规要求极高的环节留在美国本土。同时能缩短供应链，降低不确定性，也能更快回应市场需求。
因应美国当前制造业回流的趋势来说，该布局也是大型跨国公司把关键产能留在美国的端倪。
宏观预期上修：IMF上调美国增长
国际货币基金组织（IMF）在最新的《世界经济展望》中，已经将 2025 年全球经济增长预期上调至 3.0%，其中美国预期为 1.9%。
此次上调的理由是：在关税不确定性下，有部分交易提前完成；而且美国公布的关税率比春季公布的方案更低，美元也走弱带来了更宽松的金融环境；还有部分经济体加大了财政支出。
虽然宏观预期的改善不意味着美国经济已经稳枕无忧，但它至少能让企业在规划时更有底气：第一，有真实的订单在支撑；第二，工厂正在根据需求做产能调整；第三，政策和金融环境比预期宽松。
在此情况下，大企业更容易决定继续投资，美国制造也就更有把握推进。
美国制造的打开方式？
对企业经营者和投资人来说，能顺着消费趋势和本土化优势去布局最好。比如把产能和服务环节放在美国本土，不只是制造，还包括装配、定制化配置、售后服务和培训中心，能更贴近市场需求。
第二，要用数据来把握节奏。零售数据能看出消费需求的强弱，美联储的 G.17 报告和 PMI 能判断企业是否进入补库周期，再结合像 Philips 这样的大公司扩产动作，就能判断某个行业赛道是不是有可持续性、适合进场。
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发表于 2025-8-21 19:26:50
