关税压力下，美国集装箱运价跳水

最近，集装箱价格在经历前阵子的高位后，开始明显下滑。

监测数据显示，从亚洲主要港口运到美国西海岸的集装箱运输费用，跟 2025 年 6 月的高点相比，平均已经跌了超过 60%。很可能预示 2025 年下半年，美国的进口将不再像之前热闹。

而全美零售联合会（NRF） 早就预测过，今年美国主要港口的集装箱进口量会比 2024 年更低。

眼下看到的高进口量，其实并不是需求真的强劲，而是零售商为了躲开关税，提前把货拼命运进来。

西海岸港口现况：洛杉矶港火热，其他港口降温

最近的进口高峰中，最大的赢家是洛杉矶港和长滩港。它们在今年 7 月创下历史最高纪录，集装箱吞吐量达到前所未有的水平。但并不是所有西海岸港口都能分到这波红利。

与之形成对比的是，加州的奥克兰港，以及华盛顿州的 塔科马港和西雅图港，集装箱进口量明显下滑，周边物流地产的需求同步减弱，空置面积越来越多，显示市场降温。

不过，市场认为当前集装箱价格的走势和特朗普政府突然宣布加征关税时类似。接下来就会看见西海岸集装箱进口再次急剧下滑。

至少到2026 年初，依赖进口的物流地产需求都会被压制。

但如果贸易不确定性持续，再加上劳动力市场转弱，压力可能扩散至全美港口周边的物流地产，不仅局限于洛杉矶港一带。

东岸与南部港口的隐忧

东海岸港口虽然没有直接承受这轮关税冲击，但其物流地产建设活跃度更高。过去一年施工放缓，但休斯敦、诺福克、迈阿密、劳德代尔堡和杰克逊维尔仍有大量的在建项目。如果美国进口需求持续不振，新供应进入市场将延长去化周期，也会拖慢租金增长。

进口与物流地产的紧密联动

进口量下降的影响不仅局限在港口周边。美国主要物流枢纽，如加州内陆帝国（Inland Empire） 和 宾州利哈伊谷（Lehigh Valley），都十分依赖集装箱进口。若进口持续疲弱，这些区域的物流地产需求也会同步放缓，空置率上升，继而拖累租金增长。

如今，贸易战的影响才刚开始在物流数据中显现。进口趋势与港口和物流地产的表现紧密相关，当前洛杉矶港等港口的仓储需求变化，将成为判断市场是否触底回升的信号。只有进口恢复，物流空置率和租金增长才可能迎来转折点。

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