现在中东局势紧张，围绕伊朗的冲突引发了全球市场动荡。
战事爆发后数日内，中东经霍尔木兹海峡的石油和天然气运输几乎全面停滞，约占全球石油供应20%的运输被迫中断，引发新一轮通胀压力和供应瓶颈。
尤其是战争爆发后，全球投资者情绪急转直下。如果这场由伊朗引发的中东大乱持续发酵，将对全球经济造成夹击。
面对如此乱局，还有什么资产是值得入手的？
多家投资机构的最新研报和专家观点明确给出了“可以买入/增配”的建议： **文末有表格整理
1.黄金：
历来大乱之际，黄金就已被视为终极避险资产。此次也不例外，避险买盘令金价飙升至前所未有的高度。随着伊朗战争阴云笼罩，黄金在2月底至3月初出现了凌厉涨势：3月1-3日金价一度冲破5,400美元关口。
虽然另一方面，美国国债收益率上行和美元同步走强压制着无息资产黄金的涨幅。但黄金的避险价值和长期支撑因素依然明晰。
图：黄金价格在过去十年中呈现大幅上升趋势。2026年在地缘政治风险和通胀预期推动下，金价已攀升至历史高位（接近每盎司$5,300）
专家也普遍看多黄金前景。高盛分析师在今年初就将2026年底金价目标上调至5,400美元。摩根大通则更为乐观，预计基准情形下今年底金价可看至6,300美元；若伊朗冲突导致全球宏观环境恶化，不排除金价冲击8,500美元的情形。
黄金仍是投资者分散风险、对冲通胀的好选择之一。
2.美国国债：
此次伊朗冲突，给美国国债投资者出了道难题：究竟是该买入美债以对冲风险资产下跌，还是应抛售美债以提前消化油价飙升带来的通胀冲击？
其实在战争或重大地缘冲突爆发时，投资者首先考虑的还是资金安全和流动性。
而美国国债具备的三个特点正符合这个需求： - 美国政府信用支持（违约概率极低）
- 全球最大、最深的债券市场
- 在危机时期交易最活跃、最容易买卖
因为在战争或重大冲突时： - 股票可能暴跌
- 企业债可能违约风险上升
- 新兴市场资产波动剧烈
所以战争时期购买美债，本质就可以避险。
今年战事初期，避险买盘就推动美债上涨。冲突消息传出后，3月1-2日，随着股市暴跌、恐慌情绪上升，10年期美债收益率一度从4.1%左右迅速下降至接近3.90%，创下自去年4月以来的新低，显示避险资金的大规模流入。
而且中东战火带来的冲击不止是避险情绪，还有实实在在的通胀压力。如果油价飙升导致美国通胀再度抬头，美联储可能被迫延长紧缩周期甚至重新加息。
研究估算，油价每上涨10美元，全球经济增长可能减少约0.1%到0.2%。
所以，投资者买美国国债还有一个原因：担心经济变差，买美债能对冲部分经济下行。
3.瑞士法郎：
瑞士法郎（CHF）素有避险货币之称，在此次中东乱局中再度展现出其稳健本色。伊朗冲突爆发后，第一个开启交易的外汇市场便出现了瑞郎买盘激增的迹象：3月1日周一亚洲盘初，瑞士法郎和日元齐齐走强，而欧元等风险货币遭抛售。当天欧元对瑞士法郎汇率一度跌破0.904，创下2015年以来新低；美元对瑞郎也下行至0.78附近，接近瑞郎对美元的历史高位。
换言之，瑞士法郎相对主要货币的币值达到了数年来最强水平。
瑞郎受追捧的原因不难理解：瑞士拥有高度稳定的政治和金融环境，长期保持低通胀和稳健的央行政策。此次伊朗冲突引发的避险行情中，瑞郎再次被视作可靠的避险资产。
与此同时，美元虽然也是传统避险货币之一，但由于美联储货币政策前景和美国在纷争中所处的角色等因素，表现相对复杂。
需要关注的是，瑞郎过快升值也引来了瑞士央行（SNB）的密切关切。瑞士国家银行历来不希望本币过度升值以免发生通缩。当前瑞士通胀仅约0.1%，鉴于复杂的地缘局势，央行已经准备好在必要时通过外汇干预阻止瑞郎的过度升值，以保护本国经济。
对寻求避险的投资者而言，瑞士法郎依旧是分散货币风险的可靠选项之一。
其他投资机会：能源、军工与防御性资产
- 能源类：中东战争推高原油、天然气价格，相关能源企业盈利前景改善，股价随之走强。冲突发生后，石油天然气类股票逆市上扬，能源板块跑赢大盘。如果油价维持高位，能源企业现金流和股息有望提升。不过需警惕战争若短期结束，油价回落可能带来的板块波动。
- 军工股：地缘冲突往往催生各国增加国防支出，此次也不例外。美国已提议创纪录的国防预算，市场预期军工企业将从中长期订单中受益。历史上，美股在战争期间常出现由军工防务板块领涨的走势：海湾战争爆发后三个月内，美股实现两位数涨幅，军工股功不可没。摩根士丹利建议2026年增配国防、安全、航空航天等主题资产，把握政府支出。
- 防御性股票：在市场震荡时期，消费必需品、公用事业、医疗保健等防御型行业表现相对抗跌。此次中东战事引发避险时，投资者也涌向高质量、低波动率股票以求稳健。据高盛观察，市场出现了追捧“质量因子”和“低波动因子”的倾向。这些板块股息率稳定、业绩受经济周期影响小，适合作为动荡期投资组合的压舱石。
- 农产品与大宗商品：伊朗冲突也推升了农产品期货行情。战事令化肥供应趋紧、运输成本上升，3月上旬全球农产品价格普遍上涨。棕榈油价格单日飙涨10%，豆油期货涨超5%，小麦价格触及近两年高位。玉米、大豆等粮食期货也走强。若霍尔木兹海峡迟迟无法恢复通畅，全球粮食和食品通胀风险都会上升。因此，一些投资者也会配置农产品期货或相关农业基金来对冲食品价格上涨的风险。不过需注意，大宗商品价格波动大，要结合自身风险承受力适度参与。
- 高等级企业债：高信用等级的企业债券由于违约风险低、票息稳定，也是资金青睐对象。战争初期投资级债券利差略有走阔，但反而可能提供买入良机。高盛固定收益团队就报告称，他们在3月2日市场恐慌时适度增持了欧美投资级债券敞口，认为优质企业债在避险环境下一旦利差扩大反而值得介入。对资金实力较强、偏好稳健收益的投资者来说，高等级企业债是一种折中选择：风险介于国债和股票之间，既有一定抗跌性，又能锁定比国债更高的利息收入。
无论如何，投资还是要遵循分散原则：既拥抱黄金、瑞士法郎、美国国债这样的传统避险资产，以防范极端动荡；也关注能源、军工、防御性股票等领域的阶段性机会。
但务必要根据自身风险承受能力，密切关注局势进展和宏观数据，及时调整策略。
正如一家著名投行在报告中所言：地缘政治不确定性已成为新常态，成功的投资者将是那些既能在风暴中保持冷静，又能在机遇出现时稳健出击的人。（morganstanley.com）
| | | | 瑞银建议将黄金增持至投资组合的中等权重（例如总资产的数％），增强多元化并充当地缘风险对冲。 | 瑞银财富管理 CIO Mark Haefele（2026年3月4日） | | 摩根士丹利将瑞士法郎列为避险货币，预计冲突中瑞郎相对主要货币走强。 高盛策略师提及瑞央行可能出手干预，这在一定程度上限制瑞郎过度升值。 | | | 瑞银建议投资者持有充足的高质量债券（如美债），以降低组合波动、抵御冲击。这一观点与市场预期一致：地缘冲突往往引发避险买盘涌入债市，推动国债收益率下行。 | 瑞银财富管理 CIO Mark Haefele（2026年3月4日） | | 高盛资产管理团队认为可以增持美元，因为美元作为全球储备货币将在乱局中获得支撑。
瑞银也指出，在冲突持续、油价高企的情景下美元相对欧元走强，押注短期美元升值是对冲中东危机风险的策略之一。美国作为能源净出口国的地位进一步强化了美元的避险吸引力。 | 高盛资产管理（2026年3月3日）
瑞银财富管理 CIO 日报（2026年3月10日） | | 摩根士丹利在中东紧张局势升级后调整观点，明确青睐能源板块和国防板块，称这两类“旧经济”资产在地缘危机中历来受到资金青睐。
高盛首席策略师柯斯汀指出能源股是当前“聪明的押注”，因为大宗商品类板块可对冲地缘冲突和通胀上升对其他行业的不利影响。
2026年3月，高盛分析师还将美国油气巨头康菲石油（ConocoPhillips）新增至确信买入清单，认为中东战事推高油价将带来该公司至少10%的股价上涨空间。 | 摩根士丹利策略团队（2026年3月9日）
高盛美国股票策略 David Kostin（2024年4月）
高盛美股研究团队（2026年3月3日） | | 摩根士丹利将国防军工板块视为高置信度机会，指出全球冲突升级往往使资金涌向国防安全领域；该行当前依然对美国股市总体看多，但特别强调军事技术企业将因地缘动荡而受追捧。
摩根士丹利重新评估了主要防务承包商，并将诺斯罗普·格鲁曼等拥有先进军工产品线且业绩稳健的公司列为首选标的。
本轮冲突中一些军工相关科技公司（如数据分析商Palantir）股价一个月内已大涨近20%，凸显投资者对国防安全题材的追捧。 | 摩根士丹利策略团队（2026年3月9日）
高盛美股研究团队（2026年3月3日） | | 瑞银预计大宗商品在2026年仍有上行空间，特别是金属板块，将受益于中东局势引发的供应不确定性；地缘冲突加剧了各类商品市场的波动，提升了主动管理商品策略的价值。
瑞银建议投资者在工业金属出现调整时逢低增持，尤其是铜，因为其需求有结构性支撑且供应趋紧。 | 瑞银财富管理 CIO Mark Haefele（2026年3月4日）
瑞银财富管理 CIO 日报（2026年3月10日） | 防御性/高质量股票(Defensive & quality equities) | 摩根士丹利建议在动荡市况下采取“防御为先、偏好高质量”的选股策略，即侧重基本面稳健、财务健康的龙头企业。历史经验表明，传统防御型板块（如公用事业、必需消费品等）在地缘冲击中跌幅往往小于大市。
瑞银亦提醒投资者避免因短期冲突而完全撤出股市。还强调全球经济基本面依然稳健，预计2026年全球股市仍有两位数上涨空间，建议利用市场波动优化配置而非恐慌抛售。 | 摩根士丹利美股策略团队（2026年3月）
瑞银财富管理 CIO Mark Haefele（2026年3月4日） | | 摩根士丹利指出政府在战争时期势必增加网络防御投入，因此网络安全类公司有望同步受益，其业绩和股价获得支撑。
这一判断与美国国防支出方向一致：2026财年预算提案中网络安全相关投入同比大增（如增拨$151亿用于网络安全项目），预示该领域订单和盈利前景向好。 | |
FAQ常见问题：
1.黄金价格美元现在多少？ 截至 2026年3月初，国际现货黄金价格大约在 5100–5300美元/盎司区间。例如2026年3月2日，黄金现货约 5278美元/盎司，随后在5100美元以上波动。 (Gold Price)
黄金以美元计价，因此美元走势、利率、战争风险都会影响黄金价格美元。例如2026年中东冲突加剧后，资金涌入黄金避险，推动价格明显上涨。
参考内容： - 黄金以 美元/盎司计价
- 地缘政治、通胀、利率是三大核心因素
- 避险情绪上升时黄金通常上涨
2.2026年黄金走势如何？ 2026年黄金价格在高水平上下波动。 主要原因： - 伊朗和中东冲突使投资者转向避险资产
- 美联储利率政策不确定
- 全球投资者增加黄金配置
参考内容： 黄金走势通常由三件事决定： 1、美元强弱 2、利率水平 3、全球风险事件
3.黄金价格走势近一年变化如何？ 从历史数据看，黄金价格走势在2025—2026年保持明显上行。 - 2025年3月黄金约 3000美元/盎司
- 2026年3月已经超过 5000美元/盎司
主要因素包括： 因此黄金价格走势长期上涨，短期有波动。
3.2026年美债收益率大约是多少？ 2026年3月，10年期美国国债收益率接近4.3%。 (华尔街日报)
而市场普遍预计：2026年10年期收益率可能在 3.75%—4.25%区间波动。 (lpl.com)
参考内容： 美债收益率代表投资美国国债的回报率。 当市场风险上升时，投资者会买入美债，收益率通常会下降；当通胀预期上升时，收益率往往上升。
4.美国黄金价格现在是多少？
黄金在美国市场通常以COMEX黄金期货或现货价格作为参考。
5.chf是什么货币？ CHF 是瑞士法郎（Swiss Franc）： - CHF是瑞士货币代码
- C = Confoederatio（瑞士联邦）
- HF = Helvetia Franc
6.法郎兑美元现在是多少？
过去一年汇率区间： 法郎兑美元通常在全球风险上升时走强。
7.瑞郎兑美元近期趋势如何？ 法郎兑美元指 CHF/USD 汇率。
2026年市场数据显示： - 1瑞士法郎约 1.26—1.30美元
- CHF/USD 在一年内波动区间大约 1.10—1.31美元。
瑞士法郎之所以长期保持强势，主要原因包括： - 瑞士金融体系稳定
- 通胀长期较低
- 瑞士央行货币政策谨慎
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