关税影响全面扩散，美国消费者准备好买单了吗？

最新的关税落地后，美国将从8月1号开始，对全球进口平均课征 20% 的高额关税。

尽管短期价格能被各大品牌的库存策略延缓，但价格传导到消费端只是时间问题。

究竟涨价会从哪里先爆发？品牌会保利润还是保市场？对等关税影响各国的同时，美国本地能撑住这个消费价格吗？

特朗普关税将影响哪些产品？

即便迄今为止，美国经济并未像分析师担心的那样，出现关税导致价格大幅上涨的情况。但最新数据显示，特定消费品价格已开始反映出成本压力。

据联邦政府本周公布的通胀数据，家具、服装与3C产品的价格已率先走高，其中耐用品的环比涨幅甚至超过整体消费者物价指数（CPI）。

像玩具这类几乎完全仰赖进口的品项，在6月的价格上涨速度甚至达到了两个月前的6倍。

且业界评估，若依照税率实施，下半年美国消费性电子产品价格将全面上扬，包括iPhone、安卓手机、笔电等品类，预计涨幅至少在10%以上，对日常消费品的影响正逐步浮现。

这一轮特朗普关税所造成的额外成本，可能在短期内将美国消费者物价推高约2.1个百分点。如果美联储未能及时进行调控，势必会出现更大的通胀压力，侵蚀美国家庭的购买力。

库存缓冲：苹果与五大PC厂抢时间

面对关税的不确定，科技巨头们选择先抢时间，再谈价格。

苹果自农历新年后便开始预拉货，用时间换空间。截至目前，苹果仍持有超过两个月的成品库存，足以将关税冲击延后至年末假日购物季之后。

其他厂商，如华硕自去年第四季起便大举出货，将笔电与主板集中运往美国，库存水位足以支撑三到六个月。CEO胡书宾坦言，提早备货的目的，就是为了先卖完再谈涨价，在关税全面生效前抢下市场与利润空间。

至于惠普与戴尔，囤货动作不若华硕激进，却已在今年第一季度的财报电话会议中明示目标：确保9月前，北美市场销售产品中中国产比例低于10%，以减轻特朗普对华关税的冲击。两家公司也同步压缩促销折扣，准备在成本走高的情形下守住利润。

反观联想，由于未能提早应对4月突如其来的25%对等关税，该公司上半年利润蒸发5,000至6,000万美元。管理层也坦承，目前仍在努力将部分产能转出中国，配合美方对供应链去中化。

不同企业的应对速度直接决定了关税影响的程度，也凸显了关税战所带来的难题。

涨价倒计时：10%只是起点

消费者目前在价格上感受到的压力，其实只是开始。

加价效应总是滞后于关税调整，据测算，若特朗普对华关税完全转嫁至零售价，影响将远超市场预期：智能手机平均零售价将上涨31%，笔电和平板涨幅达34%，游戏机甚至可能暴涨69%。

摩根士丹利甚至分析，新增关税每年恐让苹果损失260亿美元，惠普与戴尔也将因此几乎失去全年净利。关税战对科技制造业的财务冲击正在扩大。

如果企业无法顺利将关税成本转嫁到消费者身上，就只能裁员、压缩研发、降低售后来省钱。如此一来，受影响的就不止供应链的投资节奏，企业还得牺牲服务质量与长远竞争力。

关税影响扩散：企业抢货潮后是库存危机与涨价循环

如今Q2全球PC出货量年增6.5%，达到6,840万台，增长却是出于厂商抢在特朗普关税增加之前加紧拉货的策略。

到第三季末，整体需求显著转弱，若终端销售未跟上，后续压力会迅速回流至企业端。最终也绕不开一个结果：消费者将成为真正的买单者。(My IDC)

企业怎么撑过特关税战？三招打造抗压供应链

企业的核心做法可归纳为三种：

• 首先是产地多元化布局。为减轻特朗普对华关税带来的长期压力，Foxconn、Tata 等代工巨头正持续在越南与墨西哥扩大产能。以苹果为例，其硬件供应链正在加速向南亚与北美转移，试图降低对中国制造的依赖，降低风险。
  
• 第二步是商品结构优化。如 Levi’s 和 Nike 等品牌已开始精简产品线，将销量较低的长尾款式砍掉约 10–15%，集中资源提升畅销品的流转速度。这种做法不只在服装领域奏效，也逐渐被3C品牌借鉴。
• 最后是成本控制与自动化升级。惠普宣布将在两年内节省 20 亿美元支出；Dell 则透过减少促销折扣以稳住利润率；而在组装端，多数电子代工厂开始导入自动化技术，降低人力需求，进而分摊额外成本。(Seeking Alpha)
  
  

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