美国商业地产市场回暖迹象明显，高利率下还能投？

今年年7月，美国商业地产价格终于止跌回升？

过去两年，美联储连续加息11次，借贷成本被推到高位，让商业地产市场长期低迷。

从2022年中期开始，美国商业地产价格一路下滑，买家信心被严重打击。如今，最新的CCRSI竟显示企稳迹象，难道市场正在复苏？

大额投资者回归，价格上涨1.3%

CCRSI（CoStar Commercial Repeat‑Sale Indices）就是CoStar商业重复销售指数。目前基于7月的1482笔交易数据，以及自1996年以来累计329,377笔重复销售记录，以同一栋商业物业前后两次成交价对比，判断其价格是涨还是跌，进而得出整个市场的价格变化趋势。（costar）

而7月的 CCRSI 出现了五个月以来的首次上涨。很可能就是大型机构投资者、养老金基金、房地产投资信托（REITs）和投资公司正重新进入市场，买家信心逐渐恢复。

年度跌幅收窄，市场仍低于2022年峰值

7月，美国商业地产的价格虽然比去年同期低1.1%，但跌幅不大。只是跟2022年7月的最高点比，现在的价格还是低了21.4%，说明市场还没完全恢复。

不过，小额物业的市场活跃度也在慢慢恢复。二线和三线城市的小额物业价格开始回暖，代表中小市场价格水平的指数上涨0.3%，与3月的高点差距缩小到1.9%，过去一年还上涨了0.7%。

交易量趋势：年度增长显著

7月，美国商业地产总成交额达到107亿美元，虽然比6月少4.4%，但比去年同期多9.1%。在截至7月的过去12个月里，总成交额高达1330亿美元，也比去年多27%。

其中，高质量、投资级的商业物业涨幅最大，一年内成交额增加了33%。说明大额资金正在积极买进，优质物业是美国商业地产投资趋势中的重点。

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卖家观望情绪增强

CCRSI报告指出，卖家普遍变得更有耐心，愿意等市场回暖。7月撤盘率接近27%，已经连续5个月上涨，说明不少卖家预期未来价格会涨，不愿意急着出售。

成交和挂牌价的差距则维持在92.7%，和去年相同。而困境资产的比例依旧很低，仅占3.4%，其中投资级物业的困境交易占7.7%，普通商业困境物业占2.6%，市场整体风险可控，美国投资物业的稳定性依然很高。

综合来说，此次的CCRSI数据表明，美国商业地产市场在高利率环境下出现初步回暖信号。

常见问题 FAQ

1. 美国商业地产价格2025年走势如何？

2025年7月，美国商业地产价格五个月来首次上涨。虽然高利率还在，但大额投资者重新进场，让市场情绪慢慢回暖。

2. 美国商业地产交易量表现怎样？

7月成交额是107亿美元，比去年同期多了9.1%。过去一年总成交额达到1330亿美元，涨了27%，其中投资级物业贡献最大，说明优质资产成交活跃。

3. 美国商业地产投资趋势有哪些变化？

高利率下小投资者更谨慎，但机构投资者、养老金基金和REITs等大资金在积极布局。

4. 卖家是否看好美国商业地产未来？

卖家普遍看好未来。7月撤盘率升到27%，已经连续五个月增长，卖家宁可等市场回暖再卖房子。

5. 美国投资物业是否存在困境资产机会？

困境资产比例很低，只占3.4%，其中投资级物业困境交易占7.7%，普通商业困境物业占2.6%，风险可控。