美国政府将把关税大刀挥向药品。然而，一旦关税落地，最终都会传导至医保系统、纳税人，甚至直接影响患者的用药。大家都想知道，究竟药会涨多少？涨得最快的会是哪类药？医保能挡住这一波吗？
一、关税新目标：药品也可能被纳入
2025年4月，特朗普政府在最新监管文件中宣布，已对药品产业启动国家安全调查（national security investigation），准备将部分药品纳入进口关税范围。虽然目前还没公布具体税率和适用清单，但方向已经很明确：关税战略已经从制造业、汽车、钢铝等产业一路蔓延到医疗供应链。此举也引发了制药业与医保系统的广泛担忧。
尽管政策的根本逻辑，是减少美国对海外药品的依赖，并推动制造回流。但耶鲁大学药品定价研究员Rachel Barber表示，原厂药（brand-name drugs）的定价本就处于市场可接受上限，若施加新税，即便价格调整不大，也会造成供应链紧张与短期成本波动。
📌补充说明：原厂药 vs 学名药
原厂药是由原始药厂研发、拥有专利的新药；而学名药则是在专利期满后，由其他药厂制造，成分相同、疗效相当。两者最大的差别在于制造工艺和价格，学名药价格会低很多。虽然在颜色、外形或辅料上可能略有不同，但学名药必须通过生物等效性认证，确保作用效果一致。
二、美国药品高度依赖进口，学名药首当其冲
数据显示，美国在2024年进口药品总值高达2130亿美元，是2014年的近三倍。而在这庞大的进口量中，占据主导地位的，并不是高利润的原厂药，而是价格极低、利润稀薄的学名药（generic drugs）。该种药物大多来自印度和中国，虽占处方药九成，却仅占药品支出的17%，原因就在于它们的价格几乎已压缩到极限，美国本土几乎没有替代产能。
一旦实施特朗普关税政策2025，首先受影响的将是价格本就极低的学名药。荷兰国际金融机构ING分析预估：对印度征收25%关税后，药价将上涨约17.5%。势必会对依赖长期处方的患者与医保系统造成沉重负担。
三、药厂加快出货，医保公司短期吸收成本
为应对潜在的关税冲击，不少制药企业已提前布局，选择在政策落地前加速出口、将更多药品运至美国本土，并扩大仓储储备。抢运策略，本质上也只能确保2025年上半年供应不断，为企业争取时间，解一时之急。
药厂当前的策略还主要着眼于财报周期内的业绩稳定，并非真正意义上的结构转型。一旦库存消耗完毕，而关税政策持续存在，价格调整将成为必然，届时的影响恐怕会更具冲击性。
与此同时，美国医保体系正试图在药企与患者之间建立缓冲。一般情况下，医保公司与药厂议价，敲定医保覆盖范围和报销比例，由患者支付部分手续费（copay）与共付额（coinsurance）作为自负成本，可以在一定程度上平滑短期价格波动，避免直接将涨价压力转嫁到患者身上。
虽然政策并未定死。但若是成本持续上升，保险公司也将面临财务压力，最终可能出现保费上调、药品覆盖范围收紧，甚至直接将部分药品剔除出医保目录等连锁反应。对长期依赖处方药的患者而言，带来的影响，不亚于直接价格暴涨。
更关键的是，美国医保体系本就已处于高成本的边缘。
四、制药业承诺扩建，但生产回流短期难落地
面对政策压力，包括礼来（Eli Lilly）、诺华（Novartis）、强生（Johnson & Johnson）在内的多家跨国药厂，近期已公开承诺将扩大在美国的生产基地，以回应政府推动本土制造的号召。但业内普遍认为，制造回流（manufacturing reshoring）是一个长期过程，无法在短期内替代当前对印度、中国等国的高度依赖。
事实上，过去几十年，美国制药企业之所以大规模将产能外包至海外，主要是因为海外具备税负较低、劳动力成本低与大宗化工原料获取便利等优势。如今要推动药品制造回流，不仅需重建设备、人力和原料供应链，更要面对美国本土制药的高人力成本、严苛的监管程序与审批周期等系统性障碍。
即使药厂愿意配合政策扩大美国工厂，产能的建立与稳定投产往往需要3年以上时间。期间若关税政策先行实施，必然会导致市场断层——进口供应受限、本地供应尚未成形，引发药品价格剧烈波动甚至区域性缺药。
五、谁为药价买单？结局仍未明朗
短期来看，制药商与医保公司或许能在一定程度上吸收新增关税带来的成本冲击，以避免药价立即上涨。前者可能通过压缩利润率、调配资源来稳住出货价格；后者则可能透过再议价、调整支付结构来延后冲击传导。但这代偿机制终究只是临时缓冲，无法根本解决成本转嫁的问题。最终受影响的，恐怕仍是纳税人和慢性病患者。
三个问题看懂药品关税冲击路径
Q1：药品关税会影响哪些人？
最直接受影响的是依赖学名药的群体，尤其是慢性病患者、老年人和低收入家庭。学名药（generic drugs）价格本就极低，一旦进口成本因关税上升，这些人群将最先感受到负担加重，药品的可及性也会下降。
Q2：所有药物都会同时涨价吗？
不会。原厂药（brand-name drugs）由于利润空间较大，制药企业可以选择暂缓调价，甚至通过压缩利润吸收部分关税影响。但学名药不同，它们本就以极低边际成本维持市场，几乎没有吸收关税的缓冲空间，价格因此更容易迅速反应。
Q3：医保能否缓冲药价上涨？
短期来看，美国医保公司确实可能通过谈判、调整内部成本承担部分药品价格上涨。但缓冲不可能长久持续。若特朗普关税政策2025成为长期制度，保险公司将不可避免地调高保费、共付额（copay）或干脆缩减覆盖范围。届时，影响将全面扩散至所有医保参与者。
发表于 2025-4-23 13:26:15
